<심층 분석> POSCO홀딩스, 폭발적인 미래 성장이 가능한가?!

▶ 주요 원재료 현황

 

2022년 3분기 기준, 철강 부문의 원료로 가장 많이 사용되는 것이 제선 원료입니다. 제선 원료는 철광석, 석탄 등으로 고로의 철원으로 사용됩니다. 매입 비율이 60.6%로 약 166,528억원의 매입 금액을 사용하였다. 나머지 항목은 제선, 제강, 도금 등의 부원료로 철원, 합금철, 비철금속, 생석회 등을 18.8%의 비율로 매입하였으며, 스테인리스강 생산용 STS 원료로 니켈, Fe-Cr, STS 고철 등을 20.58% 비중으로 매입하였습니다.

 

철광석과 석탄은 비중이 가장 높지만, 우리나라에서 공급받기는 힘듭니다. 즉, 수입을 통해 공급받아야 하는 상황이라는 것입니다. 먼저 세계에서 상위 생산국을 알아보는 것이 중요합니다. 이유는 안정적인 공급 유동성을 확보하기 위해서 주요 수입국에 대한 국가적 교류 상황이나 무역 상황을 판단해야 하기 때문입니다. 이러한 부분은 원재료 비용 절감에 따른 영업 이익과 직결되는 상당히 고무적인 일 입니다.

 

주로 많이 찾는 철광석은 적철광으로 전 세계적으로 발견되며 호주, 브라질, 아시아 일부 지역에서 풍부하게 매장되어 있습니다. 전자 공시 안의 분기 보고서에 따르면 철강 부문의 철광석 및 석탄 비용 산출 내용에 중국과 호주가 명시되어 있습니다. 중국도 사실 철광석을 생산할 수 있는 국가이지만 소비량도 그만큼 많은 나라이기 때문에, 주 수입처는 호주일 것으로 판단됩니다. 그렇다면 국가 교류 측면이나 지정학적인 측면에서 봤을 때, 안정적인 수입처로서 타당한지 확인이 필요해 보입니다.

 

※ Study Point
1. 기업의 주 원재료 공급 안정성을 확보하기 위한 수입 경로를 확인한다.
2. 주요 원재료의 가격 추이를 확인한다.

 

▶ 판매 경로 및 판매 방법(포스코)

1) 판매 경로('22년 3~9월 판매량 기준)

내수 시장에서는 가공 센터/포스코 인터내셔널을 통해 고객사로 간접 판매하는 비중이 41%, 포스코에서 고객사 측으로 직접 판매하는 비중이 59%입니다. 해외 수출 상황에는 포스코에서 상사/포스코 인터내셔널을 통해 해외 고객사로 판매하는 비중이 79%, 포스코에서 해외 고객사로 직접 판매하는 비중이 21%입니다.

 

2) 주요 매출처(2022년 3~9월 매출액 기여도순 주요 매출처) : 포스코인터내셔널(5.4%), KG스틸(2.8%), POSCO-MAHARASHTRA(2.6%), 현대중공업그룹(현대미포조선, 현대삼호중공업 포함)(2.1%), 동국제강(2.0%), 현대비앤지스틸㈜(1.9%), 디케이씨(1.8%), 현대기아차(1.6%), 세아제강(1.4%), 포스코스틸리온(1.4%), 삼성중공업(1.3%), 엘지전자 (1.0%) 등

※ 참고 : 2021년 누적 매출액 기여도순 주요 매출처 : 포스코인터내셔널(5.3%), KG스틸(3.0%), 현대중공업그룹(현대미포조선, 현대삼호중공업 포함)(2.4%), 동국제강(2.3%), POSCO-MAHARASHTRA(2.3%), 포스코스틸리온 (1.7%), 세아제강(1.5%), 현대/기아차(1.5%), 대우조선해양(1.4%), 디케이씨(1.3%), 엘지전자(1.2%), POSCO-MEXICO(1.2%) 등

 

※ Study Point
1. 판매 경로를 통한 이익 구조가 어떻게 될 것인지 고민한다.
2. 주요 매출처의 업계 현황 및 매출액, 시장 점유율 등을 판단하여 미래 성장성이 있는 매출처가 있는지 확인한다. 
3. 주요 매출처의 매출 비중의 변화로 해당 기업의 제품 판매 실적 변동이 긍정적인 방향인지, 부정적인 방향인지 판단한다.

 

▶ 사업 내용 – 연구개발 실적

2020년	ㆍ자동차용 강판 : 자동차 섀시용 고성형성 강재 개발 ㆍ고기능 STS : 자동차 몰딩재 用 고광택 STS 선도제품 개발 ㆍ고기능 냉연 : 태양광 전지용 PosMAC 강판 개발 ㆍ자동차용 강판 : 자동차용 강재 용접부 성능향상 기술(PosZET™) ㆍ고기능 열연 : 오일샌드용 고강도 파이프 강재 개발 ㆍ고급후판 : 풍력 구조용 후물재 선도제품 개발 ㆍ고기능 STS : 자동차 배기가스 저감장치 用 STS 제품 개발 ㆍ고급선재 : 고속 신선용 타이어코드 제품 개발
2021년	ㆍ고기능 STS : Compressor 밸브용 STS 제품 개발 ㆍ고급선재 : 자동변속기 用 고강도 스프링강 개발 ㆍ고기능 열연 : 지반보강을 위한 구조용강 선도제품 개발 ㆍ고급후판 : 극한지 환경 대응 압력용기용 강재 개발 ㆍ고기능 STS : 가전 Door용 고연신 STS 제품개발 ㆍ고급선재 : CHQ 선재 윤활 피막 부착 품질 예측 제조기술 ㆍ고기능 냉연 : 진동 소음 최소화 위한 가전용 제진강판 개발 ㆍ자동차용 강판 : 환경친화적 자동차 모터 케이스용 강재 개발
2022년	ㆍ고로 풍량 자동제어 시스템 개발 ㆍ압연기 스마트 설비 이상 예지 기술개발 ㆍLow Co 장수명 NCMA 개발 ㆍ황화물계 고체전해질 성능 확보 위한 소성 반응 해석 ㆍ암모니아 기반 수소추출 통합공정 개발

※ Study Point
1. 기업의 연구개발 항목에 따른 기술 변화를 느끼고, 향후 기술 발전 및 성장할 시장을 예측한다.